بعد أن عانت الأسواق من أسوأ أداء لها في النصف الأول من العام منذ عقود ، انتعشت الأسهم على أمل أن يتراجع بنك الاحتياط الفيدرالي عن تشديد السياسة النقدية. انظر إلى ثلاثة أسباب تجعل هذا الأمر مجرد أمنيات ، وفقًا لخبراء اقتصاديين في Morgan Stanley.

التضخم بعيد عن أن يتم تقليصه 

من المسلم به ، أن سلاسل التوريد قد تكون مقاصة ، وأسعار الطاقة تنخفض. ولكن هذا يرجع جزئيًا إلى الإصلاحات قصيرة الأجل ، مثل الإمداد الإضافي من احتياطيات النفط الاستراتيجية ، والتي يمكن تعويضها بسرعة. وبالإضافة إلى ذلك ، حتى إذا كان التضخم المرتبط بالطاقة هادئًا ، فقد يكون التضخم الإجمالي في الولايات المتحدة أبطأ في الانخفاض نظرًا لأن جزءًا كبيرًا منه مرتبط بقطاع الخدمات سريع التعافي ، حيث قد تظل أسعار عناصر مثل الإيجار والخدمات الطبية مرتفعة بعناد. . "

لا يزال معدل سياسة بنك الاحتياط الفيدرالي أمامه مجال للارتفاع

"يبلغ معدل التضخم حاليًا 8.6٪ ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك ، و 5.2٪ ، وفقًا لمقياس نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل لدى بنك الاحتياط الفيدرالي. وبهذه الوتيرة ، سنحتاج إلى رؤية ضرر حقيقي لسوق العمل قبل أن يغير الاحتياط الفيدرالي مساره. وكما يتضح من تقرير الوظائف لشهر يونيو ، لا يزال السوق قويًا ".

توقعات إنفاق المستهلكين والشركات قوية

على الرغم من ضعف ثقة المستهلك، إلا أن سلوك المستهلك لم يتغير. يمكن أن تخفف ودائع الأسر النقدية وسوق المال ، والتي تقدر بنحو 2.3 تريليون دولار ، الميزانيات العمومية والاستهلاك. وبالإضافة إلى ذلك ، ظلت نوايا الإنفاق الرأسمالي للشركات قوية ، واستمرت طلبيات السلع المعمرة في تجاوز التوقعات ، ومستويات نشاط قطاع الإسكان ليست قريبة من الركود. ومن المرجح أن تشير هذه المرونة الاقتصادية إلى أن المسار المتشدد الحالي لمجلس الاحتياط الفيدرالي يمكن أن يستمر ".